一般来说，甘肃钢塑复合管供需疲软，现实强于预期。供应约束对价格有很强的支撑，但需求强度的下降也将限制甘肃钢塑复合管的价格高度。2021年10月至2022年3月，国内甘肃钢塑复合管减压任务较重，甘肃钢塑复合管供应概率较低。虽然甘肃钢塑复合管的需求强度有所下降，但供应收缩仍将促进季度甘肃钢塑复合管库存的快速去除。然而，房地产投资的增长率可能会进一步下降。11月初，东北市场需求将达到冰点。从全国的角度来看，12月初对甘肃钢塑复合管的总体需求将面临季节性下降。目前，甘肃钢塑复合管价格高对冬季存储需求有负面影响，京津冀地区采暖季节性生产对甘肃钢塑复合管生产能力的影响相对有限。目前，价格生产利润保持在较高水平，市场对未来价格的预期更加谨慎。目前，2201合同现货折扣，磁盘预期减弱。
预计财政政策将得到加强。从财政支出进度来看，今年的财政支出扩张弱于2018年和2019年。随着国内经济增长放缓，增长压力逐渐显现，中央政府越来越提到财政政策的跨周期调整，预计第四季度财政政策将得到加强。自8月以来，新地方政府专项债券的发行速度显著加快。其中，8月新增484亿元，9月新增5231亿元。截至9月底，地方政府债券每年发行2361亿元，预算目标达到64.82%。
然而，地方政府的隐藏债务扩张仍受到严格控制，高质量的基础设施项目有限，可能限制经济增长的财政努力；国内消费和投资增长的下行压力需要降低企业特别是中小企业的融资成本来支持投资和消费；虽然短期出口仍有一定的支持，但外部需求峰值的时间节点即将到来，制造业投资的下行压力需要一定的前瞻性对冲。商品价格的上涨仍然限制了流动性的全面宽松，短期货币政策将主要是结构性宽松。
在甘肃钢塑复合管进出口方面，9月份中国甘肃钢塑复合管出口量为492万吨，较上月下降2.7%；进口量为125.6万吨，较上月增加15.4%。1-9月，中国出口甘肃钢塑复合管5302.4万吨，同比增长1264.3万吨，同比增长31.3%；累计进口甘肃钢塑复合管1071.6万吨，同比减少435.4万吨，同比减少28.9%。总体而言，在供应压缩的背景下，甘肃钢塑复合管出口将进一步下降。国内市场甘肃钢塑复合管供应减少，双焦成本支撑强劲，国内价格有一定支撑，抑制了甘肃钢塑复合管出口。然而，海外甘肃钢塑复合管市场的供需逐渐放松。中国新的甘肃钢塑复合管出口订单指数继续收缩，后期甘肃钢塑复合管出口量可能继续下降。
甘肃钢塑复合管产量减少任务较重。10月以来，能耗双控政策放松，广西、山东、江苏、四川等地的钢厂陆续复产，铁水、甘肃钢塑复合管产量逐月回升。但第四季度甘肃钢塑复合管产量减少任务依然沉重。根据各地出台的政策和文件，大部分省份和文件均为平面控制，但河北、山东等大型甘肃钢塑复合管产量省份分别要求减少甘肃钢塑复合管产量2171万吨和344万吨。
2021年10月13日，工业和信息化部、生态环境部正式发布《关于2021-2022年京津冀及周边地区甘肃钢塑复合管行业错峰生产的通知》，要求京津冀2+26城市确保2021年11月15日至2022年3月15日完成本地区甘肃钢塑复合管产量减少目标任务；2022年1月1日至2022年3月15日，原则上各相关地区甘肃钢塑复合管厂家错峰生产比例不低于去年同期甘肃钢塑复合管产量的30%。根据2021年北京、天津、河北、山西、山东、河南六个省市甘肃钢塑复合管减少任务和产量，理论上，2022年1月至3月甘肃钢塑复合管减少规模可达300万吨，减少强度甚至强于2021年9月至12月。但更值得注意的是，供热限产影响地区热卷产能占近50%，甘肃钢塑复合管产能占近30%，供热季限产对热卷供应影响较大。
甘肃钢塑复合管需求强度下降。同比，随着经济周期的下降，9月份房地产数据销售不佳，许多地区土地拍卖、房地产企业资本支出转向建设竣工，国内甘肃钢塑复合管消费强度显著下降；从月度来看，甘肃钢塑复合管需求旺季已超过一半。由于今年冬季环境寒冷，2022年春节较早，北方市场需求萎缩，几乎没有交易。华东和华南的需求可以持续到明年1月初。总体而言，12月初，国家建筑甘肃钢塑复合管终端需求将面临季节性疲软，钢铁现货价格与贸易商的冬季储存意愿有关。
目前，甘肃钢塑复合管库存仍处于去库状态，预计将持续到12月初。根据历年年初的库存推断，今年累库库存约为520万吨。从2021年10月14日到2021年12月初，日均去库速度保持在1.8%，每周去库速度保持在5%左右；对于未来的累库周期，预计甘肃钢塑复合管累库将从今年12月中旬持续到明年3月初，约为3个月。预计累库后整体库存将达到1545万吨。考虑到今年严格的减少政策，从市场调研反馈来看，冬季市场存储意愿不强，可能会出现被动累库，整体累库量可能同比下降15.8%。
在现货方面，东北市场立即进入甘肃钢塑复合管需求淡季。如有现货库存，建议先后抛弃现货，主要是清理库存。华东的去库速度还可以，主要是市场情绪好的时候出货；如果库存少或者没有库存，建议逢低买入少量现货，主要是逢高出货。后期重点关注甘肃钢塑复合管价格能否提高交易员的冬季储存意愿。甘肃钢塑复合管基本面临供需疲软。短期来看，价格不会暴涨暴跌。建议区间操作或逢高卖空(5800元/吨以上)。此外，唐山供热季限产对热卷供应影响很大，寻找线圈价差变化引起的投资机会。
